M的商业贷款&一个交易

合并或收购通常需要某种形式的专门银行融资，如为M&交易在很多方面都是独特而复杂的. 对于贷款流程，卖家和买家应该了解些什么? 乔·赫尔曼邀请道格·普德瓦加入他 交易摘要 来了解他对商业贷款的看法&一个环境. Pudvah基于他在商业金融方面的长期经验，包括M&一个交易.

Pudvah是公司的董事总经理和明尼苏达州市场领导者 加拿大帝国商业银行 (加拿大帝国商业银行). 他的团队为明尼苏达州和达科他州的中型市场公司提供全方位的商业银行服务. 

商业银行如何服务企业客户

大多数人都熟悉零售银行业务，它专注于个人消费者的支票账户. 商业银行业务为企业和商业企业提供全方位的银行和融资服务——“从当地的咖啡店一直到世界的三个角落”,普德瓦说. 公司可能会向商业银行申请贷款，以购买库存或设备(或者可能收购一家新公司)。. 然而，在美国，贷款通常是不同的&一个市场. 消费者最熟悉的传统贷款是以资产为基础的, 使用抵押品(存货或其他资产负债表上的资产)担保贷款. 与基于资产的贷款不同，M&收购可以依靠现金流贷款. 

“在现金流贷款领域,普德瓦说, “你不再把资产当作抵押品, 而是公司为偿还贷款而产生的现金流. 我们把现金流称为EBITDA(息前收益), 税, 折旧, 及摊销). 然后银行通常会借出现金流的数倍，这取决于交易和行业. 可能是EBITDA的两倍，也可能是EBITDA的三倍. 这就是我们构建商业贷款的方式.” 

资源: 《优德官网中文版》

利率显著影响M&贷款 

利率几年来一直很低. M&普德瓦说，市场变得相当“泡沫”，收购公司的市盈率也相当高. 然而，自2022年3月以来，美联储一直在稳步提高利率，以帮助抑制通胀. 这有效地降低了收购价格的倍数，从而降低了整体价格 关闭M所需的债务&一项协议. 但这也意味着现在的债务成本更高. 这可能会影响公司的现金流和偿还贷款的能力.

提高利率保障的利息 

因为现在需要更多的现金流来支付更高的利率, 普德瓦说，贷款机构建议他们的客户更多地考虑利率保护选择. 利率互换、上限或项圈都可以帮助管理利率风险. 

在给定的交易中影响当前贷款人兴趣的因素

贷款人需要多长时间才能适应一笔需要融资的交易，这取决于许多变量. 这些可能包括以下内容:

• 客户业务是已知的还是需要从头开始的新公司.
• 可获得的财务信息的质量-审计vs. 综述了对. 没有级别的保证. 
• 交易的类型及其复杂性.
• 潜在的抵押品，如房地产.
• 可能需要协商的次级债务.
• 第三方参与(例如，投资银行家).
• 无论是独家交易还是拍卖过程.

是单一银行交易还是联合交易? 如果商业贷款机构足够大，能够自己为这笔交易提供资金(并且愿意这样做), 然后他们可以控制这个过程的时间. 然而, 通常，主要贷款人会寻求其他银行帮助承销交易, 创建辛迪加. 在这种情况下, 辛迪加成员将其份额的资金支付给主要银行, 谁作为代理来管理交易，这样借款人仍然有一个单一的接触点. 

要花多长时间?

如果一切就绪——经审计的财务报表， 盈利报告的质量，可能是一份交易手册，以及其他准备好的信息来源——决定为M&贷款可以是一个相当快速的过程，只需两周. 然而，同样重要的是要确保参与过程的各方都有 关系来完成交易 当你到了那个阶段.

出售一家公司通常是一生只有一次的交易. 买家(除了私募股权公司)也可能是市场新手或经验不足的人&一个过程. 提前准备是至关重要的，通常从一个专门研究M的顾问开始&事务和可以帮助布局所需的路线图.